Фамилия Околотович образована от прозвища Околот, и в её основе лежит нарицательное слово с конкретным хозяйственным смыслом. Околотом в старину называли сноп житной соломы, который молотили целиком, не развязывая. Это прямое указание на род занятий: родоначальник Околотовичей, судя по всему, работал на мельнице или рядом с ней и занимался перемалыванием таких снопов. Прозвище, таким образом, относится к разряду «профессиональных» именований, которые давали человеку по его ремеслу или месту в производственном цикле.

Суффикс -ович в фамилии указывает на отчество, точнее, на «патроним» — имя по отцу. Такую модель обычно использовали, когда хотели подчеркнуть, что человек — сын Околота. Подобные фамилии на -ович чаще встречаются в западнорусских и белорусских землях, где эта форма была особенно распространена. С течением времени прозвище отца закрепилось за его потомками как наследственное семейное имя.

Существует и другая версия, менее правдоподобная. Она связывает прозвище Околот со словом «околоток» — так называли предместье города, слободу, посад или пригород. В этом случае прозвище могло указывать на место жительства: человек, живший на окраине, получал именование по своему местоположению. Но эта гипотеза выглядит слабее: слишком далека фонетическая и смысловая связь между «околотком» и краткой формой «Околот», тогда как связь с молотьбой очевидна и подтверждается живой крестьянской лексикой.

Интересно, что фамилия сохранила архаичное ударение и произношение, которое сегодня может казаться необычным. В ней нет типичного для многих русских фамилий суффикса -ов или -ин, что делает её более редкой и узнаваемой. Околотовичи — это, скорее всего, потомки людей, чья жизнь была тесно связана с земледелием и обработкой зерна, а само прозвище со временем превратилось в фамилию, передающую память о труде предка.