Славянский суффикс -чик имеет уменьшительное значение, а потому Олиферчик — это фактически «маленький Олифер», то есть сын Олифера. Само же имя Олифер является просторечным вариантом канонического мужского имени Елевферий, которое в переводе с греческого означает «свободный». В истории православия известно четыре святых покровителя этого имени: священномученики Елевферий и Елевферий-иерей, мученики Елевферий и Елевферий-диакон.