Фамилия Олифирук образована от имени Олифир, которое является народной формой крестильного имени Елевферий. В греческом оригинале это имя означает «свободный», «вольный». В русской традиции, особенно в южных и западных регионах, имя Елевферий нередко упрощалось до Олифер, Олифир, а в украинском и белорусском произношении звук «ф» мог заменять «хв» или «х». Таким образом, Олифирук — это «сын Олифира», где суффикс -ук (в украинском варианте) или -ук/-юк указывает на принадлежность к роду, потомка.

Эта модель характерна для украинских фамилий, распространённых на Волыни, Подолье и в Галиции. Суффикс -ук активно использовался для обозначения детей или младших членов семьи: если отца звали Олифир, то его сына в быту называли Олифируком. Со временем это прозвище закрепилось как наследственная фамилия. В польском влиянии встречается вариант с окончанием -ук, что также типично для западноукраинских земель, входивших в состав Речи Посполитой.

Встречается и версия, что основой могло стать прозвище Олифир, связанное с олифой — варёным льняным маслом, которым покрывали деревянные изделия. В этом случае предок мог заниматься изготовлением олифы или быть маляром. Однако эта гипотеза менее вероятна, так как имя Елевферий давало более естественное и распространённое объяснение, а прозвища по ремеслу редко образовывались с суффиксом -ук. Обычно такие фамилии заканчивались на -арь или -ник.

Фамилия Олифирук сравнительно редкая. Её носители встречаются в основном в западных областях Украины, а также среди потомков переселенцев в Сибири и на Дальнем Востоке. В русском языке фамилия не склоняется, если принадлежит женщине, и склоняется по падежам, если принадлежит мужчине. В украинском языке склонение происходит по правилам мужского рода с окончанием -ук.