Фамилия Печенежкий — редкий случай, когда географическая основа почти наверняка перевешивает прозвищную. Вопреки интуитивному желанию связать её с древним кочевым народом печенегов, корень здесь, скорее всего, топонимический, а не этнический. Суффикс -ск(ий) типичен для польской, украинской и белорусской традиции образования фамилий от названий мест, и Печенежкий — это «тот, кто родом из Печенега» или «Печенежского».

На карте Украины есть село Печенеги (Харьковская область) и село Печеніж (Ивано-Франковская область). Именно от названия одного из этих населённых пунктов и образована фамилия. В таком случае её исходное значение — указание на место жительства или выхода предка, а не на его этническую принадлежность. Фамилии на -ский в этой среде часто носили шляхта и духовенство, но могли получить и крестьяне, переселившиеся из одного села в другое и записанные по месту прежнего жительства.

Версия о происхождении от прозвища «Печенег» (за дикий нрав, воинственность или смуглую внешность) менее вероятна, хотя и возможна. Прозвища от названий народов в русской среде давали, но суффикс -ский для них нехарактерен. Обычно такие прозвища становились фамилиями с суффиксами -ов/-ев (Печенегов) или -ин (Печенегин). Форма Печенежкий указывает на более книжный, «географический» путь образования.

Написание фамилии с «ж» (Печенежкий, а не Печенегский) — результат исторического чередования согласных в корне (г/ж) перед суффиксом -ск-. Это абсолютно нормативное явление для восточнославянской ономастики, как, например, в фамилиях Волжский (от Волга) или Движский (от Двина). Вариант Печенегский был бы искусственным и не соответствовал живой языковой традиции.

Фамилия встречается крайне редко, преимущественно на востоке Украины и в прилегающих областях России. Её носители — потомки выходцев из Печенегов, а не прямые наследники степных кочевников.