Фамилия Пегашев ведет начало от прозвища Пегаш, которое в старину давали человеку с яркой внешностью или необычным занятием. Основа прозвища — прилагательное «пегий», то есть пятнистый, рябой, с белыми отметинами. Чаще всего так называли людей с веснушками или светлыми пятнами на лице — такая примета сразу бросалась в глаза и легко закреплялась за человеком как постоянное именование.

Существует и вторая версия, связанная с родом деятельности. Пегими на Руси называли лошадей особой масти — с крупными белыми пятнами по основному окрасу. Разведение таких лошадей требовало умения и внимания, поэтому прозвище Пегаш мог получить конник, знаток лошадей или охотник, предпочитавший именно пегих коней. В этом случае прозвище указывало не на внешность человека, а на его ремесло, которое было у всех на виду.

Словообразовательная модель фамилии проста: к основе Пегаш добавили типичный для русских фамилий суффикс -ев, который указывал на принадлежность потомку человека с таким прозвищем. Первоначально форма Пегашев означала «сын Пегаша», и лишь со временем закрепилась как наследственное родовое имя.

Интересно, что фамилия сохранила в себе редкую основу: однокоренные фамилии Пеганов, Пегасов, Пегин встречаются чаще, а вот форма Пегашев менее распространена. Это говорит о том, что прозвище Пегаш бытовало в основном в определенных местностях и не получило широкого распространения по всей России.

Точных сведений о географии фамилии и известных носителях в открытых источниках мало, но можно предположить, что корни рода Пегашевых лежат в северных или центральных губерниях России, где пегие лошади были обычным явлением в крестьянском хозяйстве.