Фамилия Туражанов образована по самой распространённой в русской ономастике модели — от основы, оканчивающейся на согласный, с помощью патронимического суффикса -ов. Это значит, что предок носителя фамилии носил имя или прозвище Туражан, а его потомки стали писаться как «сын (или внук) Туражана». В тюркских языках, откуда, скорее всего, происходит основа, суффикс -жан (вариант «джан») означает «душа», «жизнь» или употребляется как ласкательная частица при именах. В таком случае имя Туражан можно перевести как «душа Тура» или «Тур-душа», где первая часть — «Тур» — может быть либо древним тюркским этнонимом (названием племени), либо сокращением от имени вроде Турар (означающего «живущий», «пребывающий»).

Встречаются и другие версии. По одной из них, основа восходит к казахскому или узбекскому слову «тура» — «прямой», «правильный», «справедливый». Тогда Туражан — это сложное имя со значением «прямая душа» или «честный человек». Такие составные имена с компонентом «жан» характерны для казахской, башкирской, татарской и узбекской антропонимии, что указывает на вероятное происхождение фамилии из среды тюркоязычных народов, которые в разное время входили в состав Российской империи и чьи фамилии русифицировались через суффикс -ов.

Географически фамилия Туражанов встречается в нескольких регионах: в Казахстане (особенно в южных областях), в Башкортостане, а также среди татар и узбеков. В русских документах XIX — начала XX века такие фамилии фиксировались при переписях населения Оренбургской, Уфимской и Тургайской губерний, где компактно проживали казахи и башкиры. Сословная принадлежность предков могла быть разной: от кочевников-скотоводов до служилых людей (например, переводчиков или чиновников низшего звена в степных управах), но однозначных данных о массовом дворянском или купеческом происхождении у этой фамилии нет.

С точки зрения словообразования фамилия примечательна тем, что сохранила тюркский суффикс -жан в неизменном виде, не переделав его на русский лад (в отличие от фамилий вроде Тураев, где этот компонент редуцировался). Это делает её сравнительно редкой и легко узнаваемой среди фамилий на -ов, указывая на относительно позднюю (вторая половина XIX века) фиксацию в метрических книгах, когда русские чиновники уже не переиначивали тюркские имена, а записывали их максимально близко к оригиналу.