Фамилия Варакосов обрзована от прозвища Варакос, которое восходит к нарицательному «варакос». Даля в олонецких говорах это слово означает «болтун». Поэтому данное прозвище отражало особенности поведения предка. По другой версии, в основе прозвища Варакос лежит глагол «варакосить», то есть «делать небрежно». В этом случае этим прозвище могли называть неусидчивого, беспечного человека. Так и прозвище Варакос закрепилось за человеком в качестве наиболее употребительного именования, а со временем легло в основу фамилии Варакосов. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Варакос, со временем получил фамилию Варакосов.