Фамилия Варанкин относится к распространенному типу еврейских фамилий. Так, фамилия Варанкин предположительно ведёт начало от имени Варанка — производной формы еврейского мужского имени Варан (Баран), которое переводится как «тот, кто сотворил», «тот, кто создал». По другой версии, фамилия Варанкин имеет славянское происхождение и этимологически связано со словом «ворона». Таким образом, Варанкой могли прозвать человека, чем-либо внешне напоминающего ворону, например, темноволосого или имеющего смуглую кожу. Возможно и то, что именование Варанка представляет собой старинное языческое имя со значением «ворона». Давая младенцу такое имя, как Варанка, родители хотели, чтобы природа воспринимала ребёнка как своего, чтобы к нему перешли те полезные качества, которыми наделена ворона. Все это свидетельствует о том, что фамилия Варанкин представляет собой замечательный памятник европейской письменности и культуры. Однако процесс формирования фамилий был достаточно длительным, поэтому окончательно говорить о точном месте и времени возникновения фамилии Варанкин можно лишь на основании генеалогических исследований.