Фамилия Волочастий — один из тех редких случаев, когда прозвище сохранилось почти без изменений, не обросло стандартными суффиксами вроде -ов или -ин. Она образована напрямую от прилагательного «волочастий» и отвечает на вопрос «какой?». В современном русском языке это слово не употребляется, но в диалектах оно означало человека с длинными, свисающими волосами, косматого, лохматого. В некоторых говорах «волочатый» или «волочастий» — это тот, у кого волосы не просто длинные, а торчат в разные стороны, плохо расчёсаны, свисают клочьями.

Обратим внимание на суффикс -аст- (-астий). В русской антропонимии это редкий, почти уникальный случай. Обычно прозвища на -астый (глазастый, ушастый, лобастый) становились фамилиями либо через форму на -ов (Глазастов, Ушастов), либо оставались в виде чистых прозвищ. Волочастий — пример того, как прозвище закрепилось в паспортной форме без переоформления. Это говорит о том, что фамилия могла возникнуть на периферии, в среде, где фамилии только начинали фиксировать, и чиновник записал прозвище как есть, не прибавляя патронимического суффикса.

По географическому происхождению фамилия скорее всего украинская или южнорусская. Форма «Волочастий» с окончанием -ий (а не -ый) характерна для украинской ономастики, хотя встречается и в русских говорах Курской, Воронежской, Белгородской областей. В официальных списках фамилия встречается редко, что подтверждает её локальный, возможно, даже односельский характер — носители могли быть потомками одного человека, получившего прозвище за внешность.

Корень «волос» здесь подвергся чередованию: в диалектах звук «с» мог переходить в «ч» под влиянием последующего мягкого согласного. Поэтому «Волочастий» — не от глагола «волочить», а именно от «волос», с характерной для народной речи перестройкой звуков. В этом отличие от похожих фамилий Волочаев, Волочагов, которые образованы от другого корня.