Фамилия Волода — редкий пример русской фамилии, образованной напрямую от глагольной основы, без типичных суффиксов -ов, -ин или -ский. В ней нет привычного «чей?» (Иванов, Петров), она застыла в форме, близкой к повелительному наклонению или краткому причастию.

Скорее всего, в основе лежит глагол «володеть» — древнерусская форма современного «владеть». Человек по прозвищу Волода мог быть владельцем, хозяином, тем, кто «володеет» чем-то или кем-то. Такие прозвища давали либо по имущественному положению (зажиточный крестьянин, землевладелец), либо по характеру — властному, привыкшему распоряжаться.

Возможна и вторая, менее распространённая версия: связь с глаголом «волочить» (тащить, тянуть). В диалектах «волода» могли назвать медлительного, тягучего человека или того, кто занимался волоком — перетаскиванием грузов. Однако эта гипотеза слабее: корень «волод-» в значении «власть» встречается в древнерусских памятниках гораздо чаще (ср. имя Володимир, город Вологда).

Географически фамилия Волода тяготеет к западным и южным областям России, где сохранились следы древнего произношения. Встречается она крайне редко — намного реже однокоренных Володин, Володькин или Володарский. Отсутствие суффикса указывает на то, что фамилия могла закрепиться в крестьянской среде, где прозвища нередко передавались в исходной, «необработанной» форме.

В словарях русских фамилий (Унбегаун, Никонов) Волода как отдельная статья обычно не выделяется — её относят к группе «глагольных» фамилий, образованных без аффиксов. Это делает её особенно ценной для этимолога: она сохранила живую форму древнерусского слова, не «причесанную» стандартными суффиксами.