Фамилия Воловой относится к распространенному типу украинских фамилий и образована от личного прозвища. Так, фамилия Воловой ведет свое начало от прозвища Воловой. Скорее всего, прозвище Воловой относится к так называемым «профессиональным» именованиям, содержащим указание на род занятий человека. В данном случае Воловым называли либо того, кто разводил волов, либо воловьего пастуха, погонщика. Однако не исключено, что фамилия Воловой происходит от нецерковного имени Вол. Поэтому, давая младенцу такое имя, как Вол, родители хотели, чтобы природа воспринимала ребёнка как своего, чтобы к нему перешли те полезные качества, которыми наделён избранный представитель животного мира. О точном месте и времени возникновения фамилии Воловой в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Воловой представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.