Фамилия Агашпаев — одна из тех, чей корень уходит в тюркскую языковую среду, а точнее — в башкирский или татарский ономастикон. Её основа — мужское личное имя Агашпай, которое, в свою очередь, состоит из двух компонентов. Первая часть, «агаш», восходит к тюркскому «ағас» — «дерево», «лес». Вторая часть, «бай», — распространённый в тюркских именах компонент со значением «богатый», «господин», «хозяин». Таким образом, имя Агашпай можно перевести как «лесной богач» или «хозяин леса». Вероятно, так называли человека, жившего в лесистой местности, лесника, либо того, кто владел лесными угодьями. Впрочем, в тюркской антропонимии имена с компонентом «бай» часто давали с пожеланием богатства и благополучия, поэтому прямой связи с реальным владением лесом могло и не быть.

Суффикс «-ев» в фамилии указывает на русскую модель образования фамилий, которая была заимствована тюркскими народами после вхождения в состав Российской империи. Фамилии на «-ев» (как и на «-ов») образуются от отчества: Агашпаев буквально означает «сын Агашпая», «из рода Агашпая». В башкирских и татарских семьях фамилии в современном виде закреплялись в основном в XIX — начале XX века, в период массовой фиксации населения при переписях и введении метрических книг.

Интересно, что фамилия Агашпаев встречается преимущественно в Башкортостане и соседних регионах, что подтверждает её башкирские корни. Встречаемость фамилии невысока, что говорит о её локальном происхождении — возможно, от одного родоначальника в конкретном селе или родовой группе. В отличие от более частых фамилий на «-ов» с основой Агаш- (например, Агашев), форма Агашпаев сохранила полное двусоставное имя-прозвище, что делает её более архаичной и ценной для генеалогического поиска.

Если искать параллели, то однокоренные фамилии (с основой «агаш») встречаются у многих тюркских народов: Агашев, Агашов, Агашан. Но именно вариант Агашпаев — маркер башкирского или, реже, татарского происхождения с чёткой привязкой к имени-оберегу или имени-пожеланию. Социально предки носителя фамилии, скорее всего, были крестьянами-земледельцами или скотоводами, жившими в лесной или лесостепной зоне Южного Урала.