Фамилия Аркарова — женская форма фамилии Аркаров, а та образовалась от прозвища или мирского имени Аркар. Слово «аркар» в русских говорах имело несколько значений, и самое вероятное из них — «архар», то есть дикий горный баран. В сибирских и уральских диалектах «аркар» или «архар» могли называть человека с курчавыми, всклокоченными волосами — по аналогии с густой шерстью барана. Такое прозвище давали либо по внешности, либо, что реже, по характеру: упрямому, диковатому, нелюдимому.

Менее распространённая версия связывает фамилию с тюркским словом «аркар» — «сильный, могучий». В этом случае прозвище могло подчёркивать физическую силу или властность предка. Обе гипотезы не противоречат друг другу: в основе лежит одно и то же заимствование, но осмысленное по-разному в русской среде.

Суффикс -ов указывает на типичную русскую модель образования фамилий от прозвищ и имён: Аркар → Аркаров → Аркарова. Такая модель была особенно распространена в XVI–XVII веках среди крестьян и посадских людей. Фамилия редкая, встречается в основном в центральных и южных областях России, а также на Урале — там, где были сильны диалектные традиции и контакты с тюркскими народами.

Стоит отличать фамилию Аркаров от однокоренной Архаров. Вторая восходит к тому же значению («архар»), но через другую огласовку. В фамилии Аркаров буква «к» сохранила исходный тюркский звук, тогда как в фамилии Архаров произошла замена на «х» под влиянием русского произношения. Обе фамилии — варианты одного прозвищного гнезда.