Фамилия Балашевич — яркий пример того, как тюркское слово, пройдя через славянскую языковую среду, превратилось в устойчивую родовую метку. Её основа, имя Балаш, восходит к тюркскому «балаш» — ласковому обращению «дитятко, сыночек». Реже лингвисты допускают связь с другим тюркским словом — «балас» (драгоценный камень), но первая версия выглядит убедительнее: уменьшительно-ласкательные имена в прошлом давали детям сплошь и рядом, а «драгоценный камень» — скорее поэтическая метафора, чем бытовое прозвище.

Сама фамилия образована по классической восточнославянской модели: к основе Балаш- добавили патронимический суффикс -евич (в украинской традиции часто редуцированный до -ич). Буквально Балашевич — «сын Балаша». Такая модель особенно характерна для украинских и белорусских земель, где фамилии на -ич и -евич широко распространились уже в XV–XVII веках. В польской ономастике аналогичная форма тоже встречается, но с ударением на предпоследний слог.

Встречается фамилия и в написании через «о» — Болошевич, что связано с аканьем в говорах или с описками при записи в метрических книгах. В России Балашевичей можно встретить в западных областях, а также среди потомков переселенцев из Беларуси и Украины в Сибирь и на Дальний Восток.

Сам корень Балаш — не уникален. От него пошли и другие фамилии: Балашов, Балашенко, Балашук, Балашев. Но суффикс -евич выделяет Балашевичей из этого ряда: он указывает на более раннюю фиксацию фамилии и на связь с конкретным родом, а не просто с отчеством.