Фамилия Будагов образована от личного прозвища и относится к распространенному типу русских фамилий. Фамилия Будагов образована от прозвища Будаг, восходящего к глаголу «будовать» - «строить, возводить». Вполне вероятно, что это прозвище указывает на род деятельности человека: он был строителем. По другой версии, в основе данного прозвище лежит слов «будак». Будаками называли бывших будных, майданных крестьян, т.е. некогда приписанных к казенным будным майданам. Чередование согласных г/к сало результатом происходивших изменений в процессе развития языка. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Будаг, со временем получил фамилию Будагов. О точном месте и времени возникновения фамилии Будагов в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Будагов представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.