Фамилия Ермашёв образована от личного имени Ермаш. Это уменьшительная форма имени Ермак, которое, в свою очередь, восходит к целому ряду крестильных имён. Среди возможных источников — Ермолай (с греческого — «вестник народа»), Герман (от латинского «родной, близкий»), Ермий («принадлежащий Гермесу», богу-вестнику и покровителю красноречия), Ермил («из гермесовой рощи»), Гермоген («из рода Гермеса») или Иеремия (с древнееврейского — «возвышенный Богом»). Такая множественность вариантов — обычное дело для народных форм канонических имён: в быту все эти редкие и длинные имена легко сокращались до созвучных и привычных Ермак и Ермаш.

Суффикс -ёв в фамилии указывает на типичную русскую модель образования: «чей?» — «Ермашёв», то есть сын или потомок Ермаша. Ударение падает на последний слог, что характерно для фамилий, образованных от основ на шипящий (ср. Рыжёв, Кожёв).

У фамилии есть и топонимическая версия. В Пермской области существует деревня Ермаши, на территории которой находится городище Ермаш — археологический памятник V–IV веков до нашей эры. Некогда это было укреплённое поселение-крепость древних пермяков. Возможно, предок Ермашёвых родился или долгое время жил в этих местах, и фамилия закрепилась за ним по названию местности, а не по имени. Эта версия подкрепляется тем, что фамилия географически привязана к Уралу, где имя Ермак и производные от него были особенно распространены после похода Ермака в Сибирь.

Таким образом, у фамилии Ермашёв два равноправных пути происхождения: от крестильного имени через уменьшительную форму Ермаш или от названия древнего пермского городища. Оба объяснения логичны и не противоречат друг другу — в разных ветвях рода фамилия могла возникнуть независимо и по разным причинам.