Фамилия Гаранчук в первую очередь восходит к крестильному имени Герасим (от греческого «герасимос» — «уважаемый», «почтенный»). Её основа — народная форма этого имени, Гараня. Так на Руси могли называть мальчика в быту, а фамилия на -чук (характерная для западнорусских и украинских земель) означала «сын Гарани» или «потомок Герасима». Одним из небесных покровителей имени считается преподобный Герасим Вологодский — киевлянин по рождению, основатель Троицкого монастыря на реке Вологде.

Существует и другая версия, менее вероятная для восточнославянской территории, но имеющая право на упоминание. Согласно ей, фамилия могла образоваться от еврейского мужского имени Гаран (в переводе — «горный»). В Ветхом Завете упоминается левит Гаран, живший во времена царя Давида. В таком случае Гаранчук тоже понималось бы как «сын Гарана», но корень уже не греческий, а древнееврейский.

Однако массовое бытование фамилии Гаранчук именно в украинском и белорусском ареалах, а также типичный для этих регионов суффикс -чук склоняют к первой версии. Сравните с десятками других фамилий на -чук, образованных от производных форм имён: Иванчук, Данильчук, Павлюк, Тимощук. Здесь та же модель: Гараня + -чук. Фамилия не указывает на конкретное занятие предка, но прямо говорит о том, что в роду был человек по имени Герасим, которого в быту звали Гаранем.