Фамилия Хлабустов — это не самостоятельное имя, а фонетическая версия более старой фамилии Хлобустов. Чтобы понять её смысл, нужно разобрать исходное прозвище Хлобуст, от которого она произошла. В основе лежит глагол «хлобыстнуть» — ударить, ушибить или стукнуть с размаху. Такое прозвище, скорее всего, закреплялось за человеком по его характеру или поведению.

Прямое значение глагола указывает на любителя кулачных боёв. Однако в тамбовских говорах у слова «хлобыстать» было и другое значение — «шататься, бить баклуши». Поэтому не исключено, что родоначальник Хлобустовых предпочитал гуляния и праздный образ жизни, за что и получил своё прозвище. Существует и третья версия: от глагола «хлобыстнуться», то есть «грохнуться, растянуться, упасть». В таком случае Хлобустом могли окрестить рассеянного, неловкого человека, который часто падал или спотыкался.

Как бы то ни было, прозвище Хлобуст закрепилось за человеком как основное именование, а затем легло в основу фамилии. Замена гласного «о» на «а» в корне — результат влияния акающих говоров, где безударный «о» произносится как «а». Так потомок человека по прозвищу Хлобуст со временем стал носить фамилию Хлабустов.