Фамилия Липовий звучит необычно для русского уха, и это первый ключ к её происхождению. В отличие от типичных русских фамилий на -ов/-ев, она имеет окончание -ий, что прямо указывает на украинские или польские корни. Это притяжательное прилагательное: Липовий буквально значит «липовый», то есть имеющий отношение к липе. Скорее всего, фамилию получил человек, живший у липовой рощи, владевший липовым участком или, что менее вероятно, занимавшийся пчеловодством на липовых угодьях (липовый мёд — один из лучших).

Модель образования здесь прозрачна: основа «лип» (дерево) плюс суффикс -ов-, образующий прилагательное со значением принадлежности. В украинском языке такие фамилии распространены (например, Гороховий, Вишневий). В русской традиции подобные формы обычно переделывали в Липов или Липовцев, но Липовий сохранил исходное окончание, что говорит о том, что предки носителя фамилии жили на территории современной Украины или в южных регионах России, где украинское влияние было сильным.

Никакой связи с фамилией Липанов или Липкин здесь нет — это разные модели. Липовий не связан с именем, а только с деревом. Сословных ограничений у этой фамилии не было: её могли дать и крестьянину, и казаку, и мещанину. Встречается она нечасто, в основном в центральных и восточных областях Украины, а также среди потомков переселенцев на Кубани.