Фамилия Малкевич образована от имени или прозвища Малко. В старину так могли называть самого младшего ребенка в семье — маленького, которого в быту звали Мальцом, Малышом или Малютой. Домашнее имя Малко часто закреплялось за человеком на всю жизнь, даже когда он вырастал, и со временем легло в основу фамилии.

По другой версии, прозвище Малко указывало на невысокий рост человека. В любом случае, в основе лежит корень «мал-» со значением «маленький».

Словообразовательная модель здесь характерна для западнорусских и польских земель. Суффикс «-евич» (в русской передаче часто «-евич» или «-кевич») указывает на принадлежность: «сын Малко». В белорусской и украинской традиции фамилии на «-кевич» широко распространены, и Малкевич — один из типичных примеров такой модели. В отличие от русских фамилий на «-ов», эта форма прямо говорит об отчестве: Малкевич буквально означает «Малков сын».

Редкость фамилии в том, что основа Малко — не церковное, а мирское имя, что было обычным для простых людей до повсеместного введения полных христианских имен. Потомок человека по прозвищу Малко со временем и получил фамилию Малкевич.