Фамилия Овчароа — скорее всего, результат искажения при записи или опечатки. В русской ономастике нет суффикса -оа, и нет фамилии с таким окончанием в нормативном виде. С высокой вероятностью исходная фамилия — Овчаров, а конечная буква «а» появилась из-за того, что кто-то записал фамилию на слух в именительном падеже женского рода (Овчарова) или просто ошибся при переписи.

Если же рассматривать вариант Овчароа как реально бытующую форму, то её основа — «овчар». Это старинное название пастуха овец, то же, что и «овчарь». В южнорусских и украинских говорах слово «вівчар» (овчар) было распространённым прозвищем человека, который пас овец. Фамилия образована по типичной восточнославянской модели: к основе «Овчар» добавили суффикс -ов, получив Овчаров. Встречаются также варианты Овчаренко, Овчарук, Овчарь, Овчарский — все они восходят к тому же ремеслу.

Написание Овчароа может быть следствием диалектного произношения: в некоторых говорах конечный «в» оглушался или редуцировался, и фамилия звучала как «Овчаро». При записи такую форму могли механически дополнить буквой «а», чтобы сохранить женский род. Встречается подобное у фамилий на -ово (например, Дурново), но там это застывшая форма среднего рода. Для Овчароа это, скорее, случайная описка.

В любом случае, носитель фамилии Овчароа может считать себя потомком человека, чьим занятием было овцеводство — пастуха, владельца отары или того, кто жил при овчарне. Никаких других версий (от тюркских корней или от имени) для этой фамилии нет, и притягивать их не стоит.