Фамилия Паранкин на первый взгляд кажется простой, но её происхождение скрывает неожиданный поворот. Самая очевидная версия — от имени Паранька, уменьшительной формы крестильного имени Парамон (греч. «прочный, надёжный») или Парфён (от греч. «девственник»). В русских говорах имя Парамон нередко сокращали до Парани, а суффикс -кин указывает на принадлежность: «чей?» — Паранькин, то есть сын, потомок Параньки. Со временем звук «к» перед суффиксом мог перейти в твёрдый вариант, и фамилия закрепилась как Паранкин.

Однако есть и менее известная, но более колоритная версия. В северных и вологодских говорах словом «паранка» называли не только уменьшительное от Парамона, но и… вид женской одежды — сарафан или юбку из грубого холста. Прозвище Паранка могли дать портному, который шил такую одежду, или же крестьянину, носившему простую, мешковатую одежду. В этом случае фамилия Паранкин означала бы не «сын Парамона», а «сын того, кого дразнили Паранкой» — то есть прозвище перешло в фамилию через имя отца.

Словообразовательная модель фамилии — типично русская, с суффиксом -ин, который указывает на прямое родство. Такие фамилии чаще всего встречались в среде крестьян и посадских людей, а не дворянства. Географически фамилия Паранкин наиболее плотно представлена в Поволжье, особенно в Самарской и Ульяновской областях, а также в некоторых районах Сибири, куда переселенцы уходили в XIX веке. Это подтверждает её народное, неэлитарное происхождение.

Спор между двумя версиями — от имени или от прозвища — решается в пользу первой, более вероятной. Слишком много фамилий на -кин образовано от уменьшительных форм крестильных имён, и лишь малая часть — от прозвищ по предметам. Но вторая версия придаёт фамилии бытовой колорит и напоминает, что за каждым прозвищем могла стоять профессия или особенность внешности. Однокоренные фамилии — Паранькин, Парамонов, Парфёнов — также распространены, но Паранкин стоит несколько особняком из-за своей фонетической компактности.