Основой фамилии Таракановская послужило мирское имя Таракан. Нецерковное имя Таракан восходит к названию аналогичного насекомого. Давая младенцу такое имя, как Таракан, родители хотели, чтобы природа воспринимала ребёнка как своего, чтобы к нему перешли те полезные качества, которыми наделено это насекомое. Возможно и то, что в основе фамилии лежит прозвище Таракан, которое было дано человеку, чем-либо напоминавшего таракана (например, он мог носить усы, то есть быть усатым, как таракан). Есть также версия о том, что прозвище Таракан произошло от видоизменённого нарицательного «тархан». Изначально тарханами назывались люди, за особые заслуги освобожденное от податей и имеющее ряд других привилегий. В XVIII—XIX веках значение слова меняется, и тарханами начинают называть странствующего мелочного торговца. Вполне вероятно, что в русских народных говорах слово «тархан» под влиянием фонетически близкого слова «таракан» стало омонимом. Фактически фамилия Таракановский представляет собой отчество второго порядка: Таракановский — сын Тараканова и внук Таракана. Таким образом, потомок человека, обладающего именем или прозвищем Таракан, со временем получил фамилию Таракановская.