Фамилия Варачева (и её вариант Варачёва) хранит память о занятиях предка. В основе фамилии лежит прозвище Варач, которое могло появиться двумя путями.

Первая версия связывает прозвище с конным делом: словом «варач» в некоторых говорах называли выдержку больных или молодых коней отдельно от остального табуна, без овса. Человек, получивший такое прозвище, скорее всего, был конюхом — знатоком лошадей, который умел обращаться с норовистыми или ослабленными животными.

Вторая версия отталкивается от глагола «варять» — заниматься развозной торговлей по деревням. Тогда Варач — это наезжий купец, коробейник, который ездил по селениям с товаром. Оба объяснения рисуют образ человека, чья жизнь была связана с дорогой и лошадьми.

Фамилия образована по стандартной русской модели: к основе Варач добавили суффикс принадлежности -ев (в варианте Варачёва — с беглым гласным под ударением). Такая модель типична для северных и центральных областей России, где фамилии на -ев и -ов встречаются чаще, чем, например, на -ин. Со временем прозвище закрепилось как родовое имя и перешло к потомкам.