Фамилия Волканская — женская форма мужской фамилии Волканский. Её основа — прозвище или мирское имя Волкан. Сразу отметим, что связь с вулканами, извержениями или огненной стихией — самое очевидное, но не единственное объяснение. В русских говорах слово «волкан» могло означать не только геологическое явление, но и крупного, сильного человека, «горячего» по характеру, вспыльчивого. В некоторых диалектах так называли большую волну или вал на реке — отсюда прозвище для рыбака или лодочника, который работает на бурной воде.

Модель образования фамилии — суффикс -ск-, типичный для фамилий польского, украинского или белорусского происхождения, а также для русских фамилий, возникших в среде духовенства или дворянства. В отличие от массовых -ов/-ев, фамилии на -ский чаще указывали на принадлежность к местности или роду. Волканский мог означать «выходец из села Волканы» или «тот, кто живет у Волканова оврага». Географические названия с корнем «волк» встречаются повсеместно, а форма «Волкан» могла возникнуть как вариант от «Волк» с экспрессивным суффиксом -ан, подчеркивающим сходство с волком — хитрого, сильного или одинокого человека.

Есть и менее очевидная версия: в польском языке слово «wolkan» (от лат. vulcanus) могло быть прозвищем кузнеца или литейщика, работавшего с огнем. В таком случае фамилия Волканский — профессиональная, указывающая на ремесло предка.

Фамилия редкая, распространена в основном в западных регионах бывшей Российской империи — на Украине, в Белоруссии, а также среди потомков польской шляхты, переселившейся на восток. Встречается и в России, но единично. Фамилия Волканская — не дворянская в классическом понимании, скорее всего, принадлежала мещанам или крестьянам, получившим прозвище за характер или занятие.