Фамилия Волкович — один из примеров древней славянской модели, где прозвище превратилось в родовое имя при помощи патронимического суффикса -ович. Этот суффикс указывал на принадлежность к отцу или старшему родственнику: Волкович буквально значит «сын Волка». В русской традиции фамилии на -ович считались престижными и часто закреплялись за служилыми людьми, мещанами или духовенством, тогда как у крестьян дольше держались формы на -ов и -ин.

Основа фамилии — прозвище Волк. Славяне называли Волком не только за повадки хищника, но прежде всего за характер: нелюдимого, недружелюбного, настороженно относящегося к окружающим. В народной культуре образ волка был двойственным — с одной стороны, опасный зверь, с другой — тотемный предок и оберег. Поэтому прозвище Волк могло даваться и как охранительное: считалось, что злое имя отпугнёт нечистую силу и сглаз.

Фамилия Волкович фиксируется в письменных источниках с XVI века. В документах 1539 года упоминается дьяк Волкович — представитель приказной администрации, что подтверждает раннее бытование фамилии в среде грамотных людей. Это одна из старых русских фамилий, которая не угасла и дошла до наших дней.

С точки зрения географии, фамилия Волкович встречается не только у русских, но и у белорусов и украинцев. В белорусской ономастике суффикс -ович особенно распространён, поэтому Волкович мог возникнуть и на западнорусских землях независимо. В польском языке схожая фамилия Wilkowicz имеет то же значение, но с другой зоологической основой (wilk — волк).

Родственные фамилии — Волков, Волчков, Волкодавов — образованы от того же корня, но разными суффиксами. Волкович стоит особняком: он сохраняет архаичную модель, которая в современном русском языке почти не используется для образования новых фамилий. Таким образом, носитель фамилии Волкович — потомок человека, которого в древности прозвали Волком за его нрав или по охранительному обычаю, а сама фамилия — живой свидетель языковой нормы русского средневековья.