Фамилия Волобоева — женская форма мужской фамилии Волобоев. Её основа — прозвище или нецерковное имя Волобой, которое состоит из двух корней: «вол» (бык) и «бой» (бить). В буквальном смысле Волобой — это «тот, кто бьёт волов», то есть погонщик скота, пастух или работник, управляющий упряжными быками. На юге России, в черноземных и казачьих областях, где волов широко использовали для пахоты и перевозки грузов, такое занятие было обычным, а прозвище — естественным и понятным.

Словообразовательная модель фамилии проста: к основе Волобой добавили суффикс -ев (фонетический вариант -ов после мягкого согласного). Это типичная «патронимическая» фамилия, которая отвечала на вопрос «чей?»: сын Волобоя, потомок Волобоя. Суффикс указывает на русское происхождение, а не на украинское, хотя сама основа звучит по-южнорусски: в украинских фамилиях с таким корнем чаще встречался бы суффикс -енко (Волобоенко).

Встречается фамилия Волобоев преимущественно в Воронежской, Ростовской, Волгоградской областях и в Краснодарском крае — то есть в тех регионах, где волы были основной тягловой силой до начала XX века. В старых документах можно найти варианты написания через «а» (Валабоев) — это следы акающего произношения, когда безударное «о» звучало как «а». Такие варианты не меняют смысла фамилии.

По сословной принадлежности Волобоевы чаще всего были крестьянами или казаками. Прозвище Волобой не несло негативного оттенка — оно указывало на конкретную работу, тяжёлую и уважаемую в хозяйстве. В ревизских сказках XIX века упоминания Волобоевых встречаются среди государственных крестьян и однодворцев, что подтверждает их непривилегированное, но свободное происхождение.

Сравнение с однокоренными фамилиями показывает, что Волобоев — один из вариантов наряду с Волобуевым, Волобуевым, Волобоевым. Разница в написании связана с диалектными особенностями: в одних говорах говорили «волобуй» (от «буй» — смелый, сильный), в других — «волобой» (от «бой»). Оба варианта сходятся к одному образу — человеку, управляющему быками.